发布日期：2025-03-30 22:33 点击次数：105
中国自2024年起连续几年发行超长期特别国债，其中2024年为1万亿元正规配资线上炒股门户，2025年为1.3万亿元，这笔资金主要投向“两重”（即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目建设和支持“两新”（推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策实施。
随着财政部近日公开2025年中央财政预算，去年和今年万亿级超长期特别国债资金如何在中央财政和地方财政间分配得以清晰。
根据2025年中央政府性基金支出预算表，2024年1万亿元超长期特别国债资金中，中央本级支出实际约1247亿元，占当年超长期特别国债资金比重约12.5%；对地方转移支付实际约8753亿元，占比约87.5%。2025年1.3万亿元超长期特别国债资金中，中央本级支出预算数为1600亿元，占比约12.3%；对地方转移支付预算数为11400亿元，占比约87.7%。
2025年超长期特别国债央地分配金额为预算数，执行中根据具体分配情况作必要调整。比如，2024年1万亿元超长期特别国债预计中央与地方各分一半（5000亿元），但最终实际执行则明显向地方倾斜。
不难发现，无论是2024年1万亿元超长期特别国债实际央地分配情况，还是2025年1.3万亿元超长期特别国债央地预计分配情况，地方实际使用超长期特别国债资金比重均超过八成。
粤开证券首席经济学家罗志恒对第一财经分析，2024年1万亿元超长期特别国债资金，从实际使用情况来看，转移支付给地方的资金远高于年初预算。主要原因有两个方面，一方面是2024年我国经济稳中向好，不过，部分地区财政收支矛盾仍然存在，为缓解地方财政支出压力、降低地方政府债务风险，帮助地方更好地补短板、惠民生，中央增加了“两重”“两新”领域对地方的支持力度。
“另一方面，去年年初预算时，对2024年全年的地方的经济形势、央地在‘两重’‘两新’领域的实际资金需求等信息难以进行准确地判断，从预算报告看早已预留了充分的调整空间；在预算执行过程中，中央从实际需求出发，及时对资金分配进行了优化调整，以提高超长期特别国债的资金使用效率。”罗志恒说。
他认为，2025年超长期特别国债央地资金分配比例与2024年实际执行比例接近，对地方转移支付占比略有提高。经过2024年的实践，中央对地方的资金需求有了更加清晰的了解，在对地方转移支付力度不下降的前提下，做出了更加准确、更加科学的资金安排。
根据国家发改委数据，2024年1万亿元超长期特别国债资金中，7000亿元支持1465个重大项目建设，项目基本全部开工、全年完成投资超过1.2万亿元。这些资金支持城市地下管网更新改造超过8万公里、长江沿线城市污水管网改造1.3万公里、“三北”沙化土地综合整治等近4000万亩，以及东北黑土地高标准农田建设、长江沿线交通基础设施等。
另外，去年1万亿元超长期特别国债资金中，向地方直接安排1500亿元支持消费品以旧换新，带动汽车、家电、家装、电动自行车等销售额超过1.3万亿元。安排1500亿元资金支持工业、用能、交通运输、老旧电梯等12个领域设备更新项目超过4600个。
根据今年国民经济和社会发展计划报告等安排，2025年1.3万亿元超长期特别国债资金中，8000亿元支持“两重建设”，重点支持基础研究能力提升、未来产业发展、高标准农田建设、大中型灌区新建改造及大中型引调水和大中型水库建设、长江经济带生态环境保护和绿色发展、农业转移人口市民化公共服务体系建设、高等教育提质升级、城市地下管网管廊建设改造等方面任务。另外，3000亿元支持消费品以旧换新，2000亿元支持设备更新。
事实上，超长期特别国债资金的央地分配比例（约12:88），与目前财政支出中，央地比例相当。
根据财政部数据，2024年全国一般公共预算支出中，地方财政支出占比约86%，中央财政支出占比约14%。
罗志恒认为，超长期特别国债属于中央财政举借债务，本金利息由中央财政承担，地方不用偿还。
中央财经大学教授温来成告诉第一财经，目前超长期特别国债资金分配主要转移给地方使用，也反映了中国在调整央地财政关系。与多数国家中央债务明显高于地方不同，目前，中国地方债务规模明显高于中央债务。近些年地方财政压力较大，中央通过连续发行超长期特别国债，并将资金转移给地方使用，可以缓解地方财政压力，优化央地债务结构。
根据财政部数据，截至2024年末，中国政府债务余额合计约82.11万亿元，其中国债余额约34.57万亿元，地方政府债务余额约47.54万亿元。2024年末全国政府债务余额控制在限额之内，占国内生产总值比重（政府负债率）约60.9%。债务风险总体安全可控。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
陈益刊
相关阅读
地方密集披露前两月财政数据，收入普遍实现增长经济平稳运行之下，部分地方财政收入实现增长，并加快发债，以保持支出适度加力稳经济。
486 03-18 11:45
多地医院推广“免陪护”服务，价格如何细化优化今年以来，上海、广东、湖北、湖南、福建等多地出台相关政策文件，并围绕免陪护病房试点扩面、人员培养、价格管理等方面提出细化要求。
730 03-12 22:38
孙丹：优化超长期国债的发行策略，鼓励长期资金配置超长国债| 大V看两会超长期特别国债面临股债跷跷板效应和汇率风险的双重压力，可能导致需求下降和融资成本上升。
50 03-10 12:39
拆解近12万亿新增政府债务：中央加杠杆 债务结构优化目前中央和地方债务余额均控制在限额之内，且2024年末政府债务余额占国内生产总值比重（负债率）约60.9%，债务风险总体安全可控。
970 03-07 10:03
2025年特别国债发行规模拟为1.8万亿元今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元正规配资线上炒股门户，比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
189 03-05 10:09 一财最热 点击关闭